O governo japonês e o Banco do Japão (BOJ) realizaram uma intervenção no mercado de câmbio que provocou uma forte valorização do iene. A moeda japonesa ganhou cerca de ¥5 frente ao dólar em um curto intervalo de tempo, fazendo a cotação cair temporariamente para a faixa de ¥157 por dólar. Apesar do movimento, o dólar voltou posteriormente para a casa dos ¥160, mostrando que ainda há dúvidas sobre a capacidade da medida de conter a desvalorização do iene de forma duradoura.
Intervenção surpresa
A intervenção ocorreu na noite do primeiro dia da reunião de política monetária do Banco do Japão, pegando o mercado de surpresa.
Questionado sobre o assunto, a ministra das Finanças, Satsuki Katayama, evitou confirmar oficialmente a operação e afirmou apenas que o governo continua acompanhando o mercado “com senso de urgência”.
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Nos bastidores, porém, fontes ligadas ao governo confirmaram que a intervenção foi realizada de forma conjunta entre o governo e o Banco do Japão, com venda de dólares e compra de ienes. Segundo essas fontes, a estratégia desta vez foi não dar sinais prévios ao mercado, aumentando o efeito surpresa da operação.
Apoio dos Estados Unidos
Também foi revelado que as autoridades americanas participaram das etapas preparatórias da intervenção.
Segundo a reportagem, os Estados Unidos realizaram o chamado “rate check”, procedimento em que as autoridades consultam bancos e instituições financeiras para avaliar as condições do mercado antes de uma possível intervenção cambial. Embora não signifique que a intervenção ocorrerá obrigatoriamente, esse procedimento costuma ser interpretado pelo mercado como um forte sinal de que ela pode acontecer.
Efeito foi temporário
Embora a intervenção tenha fortalecido o iene rapidamente, o movimento perdeu força pouco tempo depois.
A cotação voltou para a faixa dos ¥160 por dólar, evidenciando que fatores estruturais continuam pressionando a moeda japonesa.
Ao mesmo tempo, a primeira-ministra Sanae Takaichi decidiu reduzir o imposto sobre o consumo incidente sobre alimentos como parte das medidas para aliviar o impacto da inflação sobre as famílias.Ainda assim, analistas consideram incerto se apenas intervenções no mercado serão suficientes para impedir uma nova desvalorização do iene.
Avaliação dos EUA
O secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, afirmou que o iene está subvalorizado em relação aos fundamentos da economia japonesa.
Segundo Bessent, a economia do Japão continua apresentando bom desempenho, o governo mantém alta aprovação popular e vem adotando políticas econômicas robustas. Na avaliação dele, se essa percepção se consolidar entre os investidores, a tendência natural será de valorização do iene.
Na avaliação da autoridade americana, à medida que essa percepção ganhar espaço entre os investidores, a tendência natural será de fortalecimento do iene.
A reportagem destaca que é incomum um secretário do Tesouro dos Estados Unidos comentar publicamente qual considera ser o nível adequado para a cotação da moeda japonesa.
Em termos simples
O governo japonês vendeu dólares e comprou ienes para tentar fortalecer a moeda japonesa e reduzir a pressão provocada pela alta do dólar. A estratégia funcionou no curto prazo, fazendo o iene subir rapidamente, mas o efeito diminuiu poucas horas depois.
Nos últimos anos, o iene vem sofrendo forte desvalorização principalmente por causa da diferença entre os juros praticados no Japão e nos Estados Unidos. Enquanto o banco central americano elevou as taxas para combater a inflação, o Japão manteve uma política monetária mais flexível por muito tempo, tornando os investimentos em dólar mais atraentes. Isso aumentou a demanda pela moeda americana e enfraqueceu o iene.
Intervenções cambiais podem provocar movimentos bruscos na cotação, mas costumam ter efeito temporário quando os fatores econômicos que impulsionam a desvalorização permanecem os mesmos. Por isso, o mercado continuará acompanhando tanto as próximas decisões do Banco do Japão quanto a política monetária dos Estados Unidos para avaliar a trajetória do câmbio.
Foto: Reprodução
